沈建光:苏醒经济继续放缓 社会零复苏仍然疲弱

 合作伙伴     |      2020-09-16

袁泉:沈建光博士的宏观研究

工业生产面临瓶颈,高科技制造业持续增长。7月份,工业增加值同比持平于4.8%,结束了四个月的复苏,主要原因是采矿和电力等生产和供应行业的增长率放缓。制造业增速继续提升(6%),数字技术属性较强的高技术制造业保持9.8%的同比高增速;汽车制造业同比攀升至21.6%,电机及金属制品制造业也分别上升至15.6%和7.8%;而纺织和非金属制品行业则有所放缓。主要产品中,微电脑设备(电脑)、汽车、钢材产量同比增长,智能手机、工业机器人、水泥产量下降。

社会零复苏依然乏力,大部分门类增速回落。7月份,与去年同期相比,-1.1%,除汽车、黄金、白银和珠宝外,其他指定规模以上商品分组均有所下降。受需求释放和基数下降影响,汽车零售额同比大幅反弹至12.3%;由于贵金属价格上涨,黄金、白银和珠宝价格上涨至7.5%。但家电、化妆品、办公用品、通讯设备等可选产品大幅下滑;食品、饮料、日用品等必需品也有不同程度的下降;餐饮收入降幅缩小,但仍达到11%。联合超限额和限额以下社会零增长分化再次扩大(中小零售企业复苏弱于大企业),整体消费复苏依然乏力,前景不容乐观。

8月14日,国家统计局公布了7月份的宏观经济数据。其中,工业增加值、社会零和固定资产投资同比分别增长4.8%、-1.1%和-1.6%,分别比6月份高出0、0.7和1.5个百分点。总体而言,中国经济继续缓慢增长,苏醒房地产和基础设施投资是主要驱动力,而社会零复苏仍然疲弱。接下来,宏观政策需要有针对性,以尽快推动服务消费和制造业投资回到正轨。

作者:沈建光朱泰辉姜传岳

总的来说,中国经济继续缓慢增长,苏醒房地产和基础设施投资是主要驱动力,而社会零的复苏普遍乏力,工业生产的复苏空间非常有限。接下来,面对更加突出的结构性矛盾(供需、实体与金融、不同行业、不同类型企业)和巨大严峻的外部形势,中国经济仍然面临不小的挑战。在这种情况下,宏观政策需要有针对性地促进服务消费和制造业投资相对缓慢的复苏,以尽快回到正轨,从而帮助苏醒经济进一步发展。

网上消费方面,1-7月全国网上零售额和实体商品网上零售额同比分别增长9.0%和15.7%。在疫情防控常态化中,线下渠道成为重要的消费增长极。